Une discipline d'investisseur patient au service d'un territoire. Sept principes guident chacune de nos décisions — ils définissent autant les opérations que nous menons que celles que nous refusons.
Nous n'investissons que dans ce que l'on peut visiter — un immeuble, une usine, une résidence, une PME en activité. Pas de produits structurés, pas d'actifs synthétiques. La valeur se mesure sur le terrain, pas sur un écran.
Le Tarn n'est pas un argument. C'est notre avantage informationnel. Vingt ans de relations, un sourcing propriétaire, une lecture fine des cycles locaux — c'est ce qui nous permet de payer le bon prix, au bon moment, aux bonnes personnes.
Les fondateurs investissent leur capital propre dans chaque opération aux mêmes conditions que les co-investisseurs. Pas de frais cachés, pas de carried agressif. Notre rémunération suit la création de valeur réelle, pas l'encours sous gestion.
Étudier beaucoup, retenir peu. Plusieurs dizaines de dossiers par an, moins de 10% passent en comité, 3 à 5 opérations sont effectivement closées. Le « non » est un acte d'investissement à part entière.
Horizon de détention 7 à 15 ans selon les classes d'actifs. Pas de pression de sortie, pas de calendrier de levée à honorer. Nous structurons chaque deal pour qu'il puisse être tenu — ou cédé — au bon moment, pas à la date d'échéance d'un fonds.
Une bonne thèse mal exécutée vaut moins qu'une thèse moyenne portée par la bonne équipe. Nous nous engageons aux côtés des dirigeants, nous mobilisons notre réseau, nous restons présents au capital et au conseil. Investir, c'est aussi accompagner.
Reporting trimestriel, accès direct aux fondateurs, communication des bonnes et des mauvaises nouvelles avec la même franchise. Un co-investisseur informé est un co-investisseur durable.
Une stratégie se définit autant par ses exclusions que par ses choix. Voici ce qui n'a pas sa place dans TARNINVEST — et n'en aura pas demain non plus.
« Nous ne distribuons pas des opportunités. Nous construisons des projets. »